Jaarcijfers bedrijven
We zitten in de aanloop naar het jaarcijferseizoen, en als de bedrijven de
verwachtingen nog willen bijstellen dan doen ze dat nu. Meestal overdrijven
ze zodat de gepresenteerde cijfers meevallen, dus we moeten voorzicht zijn
met de conclusies, maar er zijn er al wat geweest.
We hebben hier Philips natuurlijk gehad, en Siemens was wat voorzichtig, en
verder Juniper networks, Microsoft, enzovoorts. Maar ook in de ‘defensieve’
sectoren zien we de waarschuwingen langskomen: eerder was het Marks &
Spencer en nu blijkt bij Tesco
en Delhaize ook dat de feestmaand minder feestelijk was dan gehoopt. Ahold
staat dan ook onder druk – na gisteren al last gehad te hebben van Supervalue.
Druk op Royal Dutch
Verder staat Koninklijke Olie (en deze sector) vandaag onder druk, wat na de
waarschuwing van Chevron ook te begrijpen is: “Chevron
Sees 4Q Earnings Well Below 3Q – Absence of asset sales gain, weak
refining margins and currency fluctuations will hit Chevron’s fourth-quarter
earnings, offsetting higher oil prices. Chevron’s outlook highlights Big Oil
isn’t immune to shortfalls in the refining business and natural gas prices.
Chevron’s view signs major oil companies’ quarterly results should benefit
from climbing oil prices.
Cijfers vallen minder mee
Een goede blogpost over het cijferseizoen komt van Ritholtz.
Hij citeert een rapport waarin nog maar eens wordt gewezen op het feit dat
earinings ALTIJD meevallen (zit in de categorie long-only beleggersfondsen
zijn ALTIJD vast): “A FactSet Research Systems Inc. research report dated
December 23, 2011 noted that, of the 21 companies who actually report
“pre-season” earnings, 57% beat the mean estimate for Q4 2011. As the chart
above shows, this is the lowest percentage since the end of the 2007 to 2009
“Great Recession.”
Conclusie: “If history is any indication, we should expect the final number to
be higher, but only marginally so. This suggests that this earnings season
will have the smallest actual number of earnings beats since the end of the
recession three years ago. In other words, this metric is suggesting a
relatively poor earnings season. “
Jacob Jurg is verbonden aan AFS en
verantwoordelijk voor nieuws en research. De informatie in deze
column bevat geen individueel beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen
van bepaalde beleggingen.
Volg de markten op Z24 Beurs
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl